{"id":4133,"date":"2025-07-17T15:23:09","date_gmt":"2025-07-17T13:23:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.clartan.com\/ch-fr\/?p=4133"},"modified":"2025-08-28T15:40:22","modified_gmt":"2025-08-28T13:40:22","slug":"lavis-sur-les-actions-par-clartan-associes-pour-lobservatoire-nortia-juin-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clartan.com\/ch-fr\/actualites\/lavis-sur-les-actions-par-clartan-associes-pour-lobservatoire-nortia-juin-2025\/","title":{"rendered":"L&rsquo;avis sur les actions par Clartan Associ\u00e9s pour L&rsquo;Observatoire Nortia \u2013 Juin 2025"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-large-font-size\">Clartan Associ\u00e9s vous donne son \u00ab\u00a0avis sur les actions\u00a0\u00bb dans l&rsquo;\u00e9dition de Juin 2025 de l&rsquo;Observatoire du conseiller financier ind\u00e9pendant. Merci \u00e0 notre partenaire Nortia pour ce focus sur notre maison de gestion.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/clartan.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Bandeau-Lavis-sur-les-actions-Nortia-1036x144.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-9756\" \/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:36px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-top has-global-padding is-content-justification-right is-layout-constrained wp-container-core-column-is-layout-f1f2ed93 wp-block-column-is-layout-constrained\">\n<figure class=\"wp-block-image alignleft size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/clartan.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Couverture-Observatoire-Nortia-Juin-2025-1036x988.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-9751\" \/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:31px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><mark class=\"has-inline-color has-primary-color\">Pour commencer, pouvez-vous pr\u00e9senter bri\u00e8vement votre entit\u00e9, ainsi que la ou les classes d\u2019actifs travaill\u00e9es par vos \u00e9quipes ?<\/mark><br>Fond\u00e9e en 1986, Clartan Associ\u00e9s est une soci\u00e9t\u00e9 de gestion fran\u00e7aise qui s\u2019appuie sur un triptyque immuable : l\u2019ind\u00e9pendance, la coll\u00e9gialit\u00e9 et le long terme. Forte d\u2019une trentaine de collaborateurs r\u00e9partis entre Paris, Bonn et Lausanne, elle est d\u00e9tenue par neuf associ\u00e9s. Port\u00e9e par une \u00e9quipe de gestion stable, elle n\u2019a jamais ferm\u00e9 ni fusionn\u00e9 de fonds en pr\u00e8s de 40 ans.<br>Au 30 juin 2025, Clartan Associ\u00e9s g\u00e8re 1,1 milliard d\u2019euros, dont 600 millions au sein de son fonds amiral, Clartan Valeurs, lanc\u00e9 en 1991. \u00c0 fin juin 2025, sa performance (part C) atteint +48,1 % sur 3 ans et +58,2 % sur 5 ans. Clartan Valeurs a travers\u00e9 plusieurs crises financi\u00e8res majeures et affiche, depuis sa cr\u00e9ation en 1991, une performance annualis\u00e9e nette de frais de 7,7 %. Le fonds est principalement investi dans de grandes capitalisations europ\u00e9ennes (env. 90 %), avec une exposition compl\u00e9mentaire \u00e0 de grandes capitalisations nord-am\u00e9ricaines (env. 10 %).<br>Performance \u00e0 long terme et approche prudente sont au c\u0153ur de la gestion de Clartan Valeurs, qui b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un track record remarquable de 34 ans.<\/p>\n\n\n\n<p><mark class=\"has-inline-color has-primary-color\">Quel est votre regard sur l\u2019environnement de march\u00e9 actuel sur le segment actions ?<\/mark><br>Apr\u00e8s un premier semestre fortement secou\u00e9 par les multiples annonces de Trump sur les droits de douane, ainsi que par le conflit Isra\u00ebl\/Iran, nous pensons que le second semestre devrait \u00eatre plus propice aux investisseurs en actions, dans la mesure o\u00f9 nous disposerons d\u2019une meilleure visibilit\u00e9 sur le r\u00e9gime de droits de douane am\u00e9ricains. Nous pensons en effet que la plupart des pays dans le monde, dont l\u2019Europe, \u00e9coperont d\u2019un droit plancher de 10 %, avec des surcharges sur certaines cat\u00e9gories cl\u00e9s telles que l\u2019automobile (allemande), les m\u00e9dicaments (irlandais), ou encore les m\u00e9taux comme l\u2019acier et l\u2019aluminium.<br>Bien qu\u2019ils constituent un frein pour l\u2019\u00e9conomie, un tel r\u00e9gime ne devrait a priori pas \u00eatre suffisant pour plonger le monde dans la r\u00e9cession. Le march\u00e9 actions adoptera donc probablement une lecture optimiste, tant que les effets n\u00e9gatifs sur les prix des biens de consommation et sur le moral du consommateur am\u00e9ricain resteront limit\u00e9s. <\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<p><mark class=\"has-inline-color has-primary-color\">Selon vous, quel est le positionnement le plus pertinent \u00e0 adopter actuellement sur la classe d\u2019actif actions ?<\/mark><br>Selon nous, l\u2019environnement actuel tend \u00e0 conforter notre positionnement habituel, qui consiste \u00e0 investir majoritairement en actions europ\u00e9ennes, tout en conservant une poche restreinte de soci\u00e9t\u00e9s technologiques am\u00e9ricaines, dont il n\u2019existe pas d\u2019\u00e9quivalent en Europe. Les b\u00e9n\u00e9fices en euros des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines sont p\u00e9nalis\u00e9s par la baisse du dollar ainsi que par la menace des droits de douane sur l\u2019\u00e9conomie domestique. N\u00e9anmoins, nous consid\u00e9rons que les entreprises am\u00e9ricaines de tr\u00e8s grande qualit\u00e9 restent attractives malgr\u00e9 ces vents contraires.<br>Du c\u00f4t\u00e9 europ\u00e9en, comme beaucoup, nous pensons que le nouveau plan d\u2019investissement allemand dans les infrastructures et la d\u00e9fense est susceptible de favoriser les soci\u00e9t\u00e9s domestiques. De proche en proche, l\u2019ensemble du continent devrait en b\u00e9n\u00e9ficier, m\u00eame si l\u2019impact principal se fera sentir outre-Rhin.<\/p>\n\n\n\n<p><mark class=\"has-inline-color has-primary-color\">A la suite de ces informations, quelles sont vos perspectives \u00e0 court, moyen, long terme sur la classe d\u2019actif ?<\/mark><br>Nous pensons que la classe d\u2019actifs \u00ab actions europ\u00e9ennes \u00bb offre des perspectives de gain normales, avec un couple rendement\/risque tout \u00e0 fait acceptable pour des investisseurs actions exp\u00e9riment\u00e9s. Le march\u00e9 semble aujourd\u2019hui appr\u00e9hender les titres de mani\u00e8re raisonnable, sans sur\u00e9valuation ni sous-\u00e9valuation marqu\u00e9e,<br>ce qui permet d\u2019envisager des rendements de 8 \u00e0 10 % sur la dur\u00e9e, pour des portefeuilles bien diversifi\u00e9s \u00e0 moyen et long terme.<br>Nous pr\u00e9f\u00e9rons ne pas nous prononcer sur le court terme, au-del\u00e0 de ce qui a \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9 plus haut, tant les surprises restent toujours possibles sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p><mark class=\"has-inline-color has-primary-color\">En conclusion, qu\u2019indiqueriez-vous \u00e0 un CGP ou \u00e0 un investisseur, h\u00e9sitant \u00e0 entrer aujourd\u2019hui sur un fonds actions ?<\/mark><br>Nous lui dirions que le principal risque pour un investisseur en actions est de paniquer lors d\u2019un repli soudain du march\u00e9, de sortir au pire moment en cristallisant une perte en capital, et surtout de ne pas revenir sur le march\u00e9 par la suite en raison du traumatisme. L\u2019histoire montre que les march\u00e9s actions finissent toujours par rebondir et d\u00e9passer leurs pr\u00e9c\u00e9dents sommets, souvent en moins de deux ans.<br>\u00c0 partir du moment o\u00f9 le portefeuille est raisonnablement construit et bien diversifi\u00e9, les actions offrent de solides perspectives de performance \u00e0 long terme. La seule exception majeure \u00e0 cette r\u00e8gle d\u2019or reste la formation de bulles sp\u00e9culatives, comme celle de la fin des ann\u00e9es 1990 avec la c\u00e9l\u00e8bre bulle internet\/t\u00e9l\u00e9com. Mais force est de constater que le contexte actuel n\u2019a rien \u00e0 voir avec cette p\u00e9riode folle.<br>Nous ne voyons pas de signe de surchauffe sur les actions europ\u00e9ennes \u00e0 ce jour, et la porte reste ouverte pour en profiter et se positionner dans une perspective de long terme.<br>\u00c0 titre d\u2019exemple, Clartan Valeurs a vu son capital multipli\u00e9 par pr\u00e8s de 12 depuis sa cr\u00e9ation en 1991. Les actions r\u00e9compensent les investisseurs patients et pers\u00e9v\u00e9rants.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:5px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><em>Article r\u00e9dig\u00e9 et publi\u00e9 le jeudi 17 juillet 2025 par Philippe PARGUEY | Nicolas Lemaire | Charles Delsarte | Emilien Laridan<\/em> <em>sur www.nortia.fr<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Remerciements \u00e0 <a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/aurore-sadoun-30a196a3\/\">Aurore Sadoun<\/a> et <a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/nicolas-descoqs-a712b62\/\">Nicolas Descoqs<\/a> pour leur contribution.<\/p>\n\n\n\n<p>D\u00e9couvrez l\u2019Observatoire du conseiller financier ind\u00e9pendant Nortia T2 2025 en int\u00e9gralit\u00e9 en le <a href=\"https:\/\/www.nortia.fr\/analyses-experts\/lobservatoire-du-conseil-financier-independant-19\/\">t\u00e9l\u00e9chargeant<\/a> gratuitement. <\/p>\n\n\n\n<p>Nortia &#8211; document d\u2019information r\u00e9serv\u00e9 aux professionnels &#8211; Juin 2025<\/p>\n\n\n\n<p>Pour joindre notre \u00e9quipe commerciale Clartan d\u00e9di\u00e9e aux clients professionnels : <a href=\"mailto:asa@clartan.com\">asa@clartan.com<\/a><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\" \/>\n\n\n\n<p><strong>Disclaimer<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><em>La r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 certaines valeurs boursi\u00e8res est donn\u00e9e \u00e0 titre d\u2019illustration. Elle n\u2019a pas pour objectif de promouvoir l\u2019investissement en direct dans ces titres et ne constitue pas une recommandation d\u2019investissement ou un conseil en investissement.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des performances futures.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Cette communication est \u00e0 caract\u00e8re publicitaire. L\u2019investissement dans des organismes de placement collectifs en valeurs mobili\u00e8res (OPCVM) comporte des risques. Il convient, avant toute souscription, de consulter le DIC ainsi que le prospectus disponibles sur <a href=\"https:\/\/clartan.com\">clartan.com<\/a>.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Clartan Associ\u00e9s vous donne son \u00ab\u00a0avis sur les actions\u00a0\u00bb dans l&rsquo;\u00e9dition de Juin 2025 de l&rsquo;Observatoire du conseiller financier ind\u00e9pendant. 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